Der Helaba Kapitalmarktausblick 2025: Weltwirtschaft auf dem Laufsteg

Die Helaba hat ihren jährlichen Konjunktur- und Kapitalmarktausblick 2025 veröffentlicht und präsentiert darin drei mögliche Szenarien für die Weltwirtschaft. Unter dem Motto „Weltwirtschaft auf dem Laufsteg“ analysieren die Experten die Einflussfaktoren der Geld- und Fiskalpolitik, der Geopolitik sowie die Entwicklungen in Deutschland, den USA und China. Drei Szenarien sind dabei möglich.

1. Basisszenario „Arbeitskleidung“ (65 % Wahrscheinlichkeit):

• In diesem Szenario steht die Weltwirtschaft für robuste und flexible Entwicklung, vergleichbar mit strapazierfähiger Arbeitskleidung.
• Die Notenbanken – allen voran die Fed und die EZB – haben die Geldpolitik gelockert, nachdem sie diese 2022 massiv gestrafft hatten.
• Die Inflation ist im Griff, ohne dabei eine schwere Rezession auszulösen.
• Länder wie Deutschland und China, die mit Wachstumsproblemen kämpfen, können diese nicht allein auf die hohen Zinsen zurückführen.
• In den USA deutet vieles auf eine „weiche Landung“ hin.

2. Negativszenario „Des Kaisers neue Kleider“ (25 % Wahrscheinlichkeit):

• Das Negativszenario ist von Enttäuschung geprägt, ähnlich dem Märchen „Des Kaisers neue Kleider“, in dem die prachtvollen Gewänder eine Illusion sind.
• Die wirtschaftspolitischen Maßnahmen von Regierungen und Notenbanken entpuppen sich als Fata Morgana.
• Ein Schock – wie eine geopolitische Eskalation – könnte die Illusion zerstören und Unternehmen, Konsumenten und Finanzmärkte zu jähen Anpassungen zwingen.
• Mögliche Auslöser sind unter anderem: die weitere Eskalation der Konflikte in der Ukraine oder im Nahen Osten, neue Brandherde in Asien, sowie transatlantische Spannungen durch unterschiedliche Vorstellungen über den Dekarbonisierungsprozess oder Protektionismus.

3. Positivszenario „Haute Couture“ (10 % Wahrscheinlichkeit):

• In diesem Szenario erlebt die Weltwirtschaft eine Hochkonjunktur, die mit exklusiver Haute Couture verglichen wird.
• Internationale Kooperation, die geopolitische Spannungen reduziert, sowie Deregulierung und technologischer Fortschritt sind die Treiber.
• Unternehmensinvestitionen, die in der Eurozone und den USA Luft nach oben haben, werden durch smartere Regulierung angeregt.
• Regierungen und Notenbanken leisten ihren Beitrag zum Erfolg: Regierungen fördern verstärkt öffentliche Investitionen und die Notenbanken straffen die Geldpolitik nur so weit, dass eine Überhitzung verhindert wird.

Die vollständige Analyse der globalen Wirtschaftsaussichten und der beleuchteten Chancen und Risiken der kommenden Jahre finden Sie im Helaba Kapitalmarktausblick 2025.